S&P 500 registra crescimento de lucro líquido 27,5% acima do ano anterior no 1T26, superando previsões em 16,3% e reforçando que investimentos em inteligência artificial já se convertem em resultados tangíveis em toda a cadeia produtiva.
Resultados corporativos superam padrões históricos
Levantamento do BTG Pactual aponta que as companhias componentes do S&P 500 entregaram um ganho líquido agregado 16,3% acima do consenso, bem acima da média histórica de 6,5%. Em valores absolutos, o lucro avançou 27,5% no comparativo anual, enquanto a receita líquida ficou apenas 2% abaixo das estimativas. O desvio positivo ocorreu mesmo sob um ambiente macro mais volátil, marcado por conflitos no Oriente Médio e pela trajetória ainda incerta dos juros norte-americanos.
O índice refletiu a surpresa nos balanços: desde janeiro, o S&P 500 acumula valorização de 8,7%, após registrar em abril o quarto melhor desempenho mensal desde 1928. Analistas destacam que a escalada é sustentada prioritariamente por revisões altistas de lucro em tecnologia e energia, e não por expansão de múltiplos, característica que diferencia o ciclo atual de períodos anteriores de euforia setorial.
Toda a cadeia de tecnologia captura valor da IA
A pesquisa do banco evidencia que o impacto financeiro da inteligência artificial percorre da manufatura de chips às aplicações empresariais. Na etapa de hardware, a TSMC, maior fabricante global de semicondutores, e a holandesa ASML, líder em litografia, excederam projeções de demanda voltada a IA. No segmento de memória e equipamentos, a norte-americana Lam Research apresentou margens robustas impulsionadas por soluções para processadores de alto desempenho.
Entre as provedoras de software, a alemã SAP e a norte-americana ServiceNow reportaram aceleração de receita em plataformas que incorporam modelos de linguagem e automação de processos. Do lado da infraestrutura, GE Vernova e Baker Hughes superaram expectativas em linhas ligadas à expansão de data centers e eficiência energética, enquanto a operadora de data centers Digital Realty revisou seu guidance para cima diante de demanda recorde por colocation.
Big techs lideram o avanço, com a Nvidia no centro do palco
Entre as denominadas “Magníficas 7”, a Alphabet divulgou um crescimento de 63% na receita do Google Cloud frente ao ano anterior, sustentado por backlog de US$ 460 bilhões. A Amazon, por sua vez, registrou expansão de 28% na AWS, a maior em 15 trimestres, alavancada por investimentos em infraestrutura de IA.
A Microsoft reportou salto de cerca de 40% no Azure, embora o aumento do capex tenha elevado questionamentos sobre margens futuras. O destaque, porém, permaneceu com a Nvidia. A fabricante entregou receita trimestral de US$ 81,6 bilhões, alta de 85% ano a ano, com o segmento de data centers somando US$ 75,2 bilhões. A margem bruta permaneceu próxima de 75% e as projeções divulgadas excederam novamente o consenso, confirmando demanda resiliente por GPUs.
Setores tradicionais avançam de forma mais moderada
Apesar do desempenho expressivo dos segmentos ligados à tecnologia, o banco sinaliza que setores industriais apresentaram performance relativamente mais fraca, mesmo negociando próximos de máximas históricas de valuation. Essa discrepância reforça a leitura de que a geração de lucro, e não somente a expansão de preços, tem sustentado o rally do mercado norte-americano.
Para o BTG Pactual, o recado-chave da temporada reside na transição da inteligência artificial do campo das promessas para a realidade dos earnings. A capacidade de monetização já se reflete em linhas de receita, margens e lucros, neutralizando parte das incertezas macro e sustentando a rotação de capital para companhias com exposição direta ou indireta à tecnologia.
Conclusão Técnica
Os resultados divulgados pelas empresas do S&P 500 no primeiro trimestre de 2026 confirmam que o investimento maciço em inteligência artificial passou a impactar de maneira mensurável os demonstrativos financeiros. Com lucro líquido superando o consenso histórico e valorização consistente do índice, o mercado sinaliza confiança na continuidade desse ciclo de monetização. A expectativa, segundo os analistas, é de que as projeções de lucro permaneçam em trajetória ascendente, ancoradas na demanda por infraestrutura, semicondutores e aplicações corporativas baseadas em IA. O acompanhamento das próximas temporadas de balanço deve concentrar-se na evolução das margens em meio ao aumento de capex e na difusão dos ganhos para setores ainda menos expostos à nova tecnologia.
