Com a disparada da inadimplência entre produtores rurais, o Banco do Brasil registrou lucro líquido ajustado de R$ 1,3 bilhão no 3T26 — queda de 66,5% em relação ao mesmo período de 2025 —, viu o custo do crédito consumir 81% da margem financeira bruta e reduziu o pagamento de dividendos para preservar capital.
Pressão crescente: inadimplência ultrapassa 6% e consome a margem financeira
Os atrasos acima de 90 dias alcançaram 6,08% da carteira no terceiro trimestre, reflexo direto do aumento de pedidos de recuperação judicial no campo e da redução da pontualidade de pagamento, que caiu de 80% para 76% entre setembro e outubro. Segundo Geovanne Tobias, vice-presidente de Gestão Financeira e Relações com Investidores, o segmento agro concentrou 45,6% das baixas contábeis realizadas pelo banco entre janeiro e setembro, percentual que era de apenas 7% em 2023.
O impacto financeiro é visível: o custo do crédito somou R$ 21,2 bilhões no trimestre, frente à média histórica de 30% a 34% da margem financeira bruta observada até 2023. Desde então, a relação subiu para cerca de 65% em 2025 e avançou ao nível recorde de 81% no 3T26, corroendo a rentabilidade da instituição.
Entre 2023 e 2025, o volume de operações baixadas para prejuízo passou de R$ 26,8 bilhões para R$ 47,3 bilhões; apenas nos nove primeiros meses de 2026, o montante atingiu R$ 53 bilhões. A deterioração está concentrada em soja, milho e pecuária, especialmente entre médios e grandes produtores localizados nos principais polos do Centro-Oeste.
Resposta estratégica: redução de exposição e endurecimento de critérios
Para conter a escalada das provisões, o Banco do Brasil decidiu apertar a torneira do crédito agrícola. A diretoria sinalizou diminuição “considerável” da exposição ao setor e adoção de garantias mais robustas, caso da alienação fiduciária de propriedades rurais. A orientação é priorizar operações cujo retorno compense o risco adicional.
Parte significativa do passivo rural — estimado em R$ 100 bilhões — já foi renegociada em condições especiais, mas somente cerca de 76% está com pagamentos em dia. O banco identificou um “risco moral” em produtores que dispõem de fluxo de caixa para honrar compromissos, mas optam por não fazê-lo enquanto aguardam novos programas de alongamento.
Além da retração em crédito rural, a instituição direcionará recursos a linhas menos voláteis, como o consignado público, cuja carteira supera R$ 150 bilhões. A meta é equilibrar a alocação de capital e sustentar a margem financeira bruta acima de R$ 100 bilhões ao fim do exercício.
Guidance revisto e impacto aos acionistas: payout mínimo e suspensão de antecipações
Diante do cenário adverso, o Banco do Brasil revisou o guidance para 2026. A projeção de lucro líquido ajustado recuou de R$ 18 bilhões–R$ 22 bilhões para R$ 9 bilhões–R$ 11 bilhões, enquanto a expectativa de custo do crédito subiu para R$ 80 bilhões–R$ 83 bilhões. A carteira total, antes estimada para crescer até 4,5%, agora deve variar entre retração de 2% e estabilidade.
O índice de capital principal encerrou o terceiro trimestre em 10,80%, abaixo do piso de 11% considerado confortável pela administração. Para reforçar o capital, o payout previsto foi reduzido de 30% para 25%, e os pagamentos antecipados de juros sobre capital próprio marcados para novembro foram suspensos. A política para 2027 prevê distribuição apenas após o fechamento do balanço anual, com possibilidade de alocação do dividendo obrigatório na reserva especial caso o capital permaneça pressionado.
Segundo Tobias, sem o choque de inadimplência no agronegócio, o banco entregaria um retorno sobre patrimônio líquido (ROE) próximo de 17%. Entretanto, o efeito combinado de provisões adicionais e menor expansão de crédito deve manter o indicador abaixo de dois dígitos até que a carteira rural seja reequilibrada.
Conclusão técnica e próximos passos
A escalada da inadimplência no agronegócio transformou-se no principal vetor de risco para o Banco do Brasil, afetando lucro, capital e capacidade de distribuir dividendos. A estratégia defensiva — redução de exposição setorial, revisão de critérios de crédito e priorização de linhas menos arriscadas — tende a limitar a originação no curto prazo, mas é considerada essencial para conter novas perdas e recuperar a rentabilidade.
No horizonte imediato, a efetividade das renegociações rurais, a evolução dos pedidos de recuperação judicial e o comportamento da safra 2026/27 serão determinantes para o nível de provisões no quarto trimestre e ao longo de 2027. Caso a inadimplência se estabilize e as garantias adicionais se mostrem suficientes, o banco deverá retomar gradualmente o crescimento da carteira, mantendo o foco na preservação do capital regulamentar.
