O Banco do Brasil reportou lucro líquido recorrente de R$ 1,3 bilhão no terceiro trimestre de 2026, retração de 66,5% ante igual intervalo de 2025 e de 67,5% frente ao segundo trimestre, frustrando a expectativa média de R$ 3 bilhões compilada pela Bloomberg. A combinação de queda na margem financeira, alta nas provisões para devedores duvidosos e expansão modesta da carteira sustenta o resultado mais fraco, enquanto o índice de rentabilidade (ROAE) recuou para 2,8%.
Lucro distante das projeções aprofunda a lacuna de rentabilidade entre os grandes bancos
O desempenho do Banco do Brasil deixa a instituição na retaguarda do setor no indicador de retorno sobre o patrimônio. Enquanto o Itaú Unibanco mantém ROE em torno de 23,6%, o Bradesco e o Santander Brasil registram margens de dois dígitos, contrastando com os 2,8% apurados pelo banco público. A diferença reflete:
- Margem financeira total de R$ 26 bilhões, queda anual de 1,5% e recuo trimestral de 5,5%.
- Margem com clientes de R$ 22,8 bilhões, baixa de 7,2% em 12 meses.
- Receitas operacionais de R$ 53,9 bilhões, retração de 6,3% na comparação anual.
- Despesas operacionais de R$ 27,9 bilhões, redução de 10,3%, insuficiente para neutralizar a queda das receitas.
O quadro reforça a necessidade de ajustes adicionais na gestão de risco, política de preços e alocação de capital para que o banco volte a convergir para a rentabilidade dos pares privados.
Inadimplência crescente pressiona provisões e eleva o custo do crédito
A qualidade dos ativos permanece o principal ponto de atenção. Os atrasos acima de 90 dias atingiram 6,08%, aumento de 1,57 ponto percentual em doze meses. Consequentemente, as provisões para devedores duvidosos (PDD) avançaram 23,1%, totalizando R$ 22,1 bilhões. O custo do crédito acompanhou o movimento, subindo 18,4% e alcançando R$ 21,2 bilhões.
Duas frentes concentram a deterioração:
- Agronegócio: fenômenos climáticos adversos e preços internacionais voláteis reduziram a capacidade de pagamento de produtores, elevando a inadimplência rural.
- Crédito corporativo: empresas com balanços ainda pressionados por juros elevados aumentaram as reestruturações, exigindo maior volume de provisões.
A escalada das perdas esperadas força o Banco do Brasil a manter colchões de capital mais robustos, o que limita a distribuição de dividendos e dificulta a aceleração do crédito em segmentos considerados de maior risco.
Crescimento comedido da carteira reduz potencial de receita e afeta as margens
A carteira de crédito ampliada somou R$ 1,3 trilhão, alta anual de 2,2% e queda trimestral de 0,5%. A expansão tímida decorre de uma estratégia focada em preservar a qualidade dos ativos:
- Pessoas físicas: maior seletividade em linhas de consumo evita avanço expressivo, mas mitiga inadimplência.
- Empresas: concessões se concentram em setores menos sensíveis ao ciclo econômico, sacrificando volume para reduzir risco.
Mesmo com a postura conservadora, a margem financeira de mercado — principalmente tesouraria — registrou crescimento anual de 79,7%, para R$ 3,1 bilhões, embora tenha recuado 22,6% em relação ao trimestre anterior devido à menor volatilidade nos preços dos ativos.
Conclusão técnica
O Banco do Brasil encerra o 3T26 sob três condicionantes fundamentais: rentabilidade comprimida, pressão persistente da inadimplência e crescimento seletivo do crédito. Para recuperar competitividade, a instituição deverá avançar nos ajustes de preço de risco, acelerar a revisão de garantias e buscar eficiência operacional adicional. A manutenção de provisões elevadas sinaliza que a normalização dos indicadores de qualidade de crédito tende a ocorrer apenas em 2027, condicionada à reversão dos problemas no agronegócio e à queda sustentável das taxas de juros no segmento corporativo.
